Việc mua lại Magnachip đã bị chặn, việc mua lại nhà máy ASE, và mua lại Tập đoàn Ziguang, cơ sở đầu tư của Zhilu Capital!
Đường bố trí đầu tư của Zhilu Capital
Vào ngày 14 tháng 12, thương vụ mua lại MagnaChip của Zhilu Capital đã buộc phải chấm dứt vì nó chưa được Ủy ban Đầu tư Nước ngoài tại Hoa Kỳ (CFIUS) thông qua và nhiều người trong ngành khá bất mãn với việc này.
Những năm gần đây, Zhilu Capital rất nổi tiếng trong ngành bán dẫn vì đã thực hiện thành công nhiều thương vụ mua bán và sáp nhập ở nước ngoài, kinh điển nhất là thương vụ mua Nexperia năm 2017. Kể từ đầu năm nay, ngoài MagnaChip, Zhilu Capital cũng đã mua lại 4 nhà máy của ASE, Cách đây vài ngày hãng cũng đã xác nhận sẽ thành lập liên danh với Jianguang Capital để trở thành nhà đầu tư chiến lược trong việc sáp nhập và tổ chức lại Ziguang Group.
1
Đối với sự phát triển của ngành công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc, vốn đóng một vai trò rất quan trọng. Cho dù là sáp nhập và mua lại ở nước ngoài hay đầu tư vào các công ty nổi bật trong nước, điều đó rất có thể thúc đẩy sự phát triển của ngành bán dẫn Trung Quốc. Tuy nhiên, từ tình hình hiện tại, vốn của Trung Quốc là Sáp nhập Bán dẫn và việc mua lại sẽ ngày càng trở nên khó khăn, đặc biệt là những hoạt động liên quan đến công nghệ cốt lõi.
Chặn mua lại các công ty bán dẫn của Hàn Quốc
Vào ngày 27 tháng 3 năm nay, nhà sản xuất chất bán dẫn Magnachip của Hàn Quốc thông báo rằng họ đã đồng ý được mua lại bởi công ty đầu tư cổ phần tư nhân Zhilu Capital với mức giá 29 đô la Mỹ / cổ phiếu, tổng cộng 1,4 tỷ đô la Mỹ (khoảng 9,188 tỷ NDT) . Tuy nhiên, việc mua lại hiện buộc phải chấm dứt.
2
Nguồn: Magnachip
Theo các báo cáo trước đó, Hàn Quốc và Hoa Kỳ đã khởi xướng các cuộc điều tra về việc mua lại Magnachip của Zhilu Capital vào tháng 4 và tháng 5. Sau khi điều tra, Hàn Quốc tin rằng OLED DDIC của Magnachip là công nghệ cốt lõi quốc gia và CFIUS của Hoa Kỳ đã xác định rằng giao dịch được bán bởi Magnachip gây ra rủi ro về an ninh quốc gia. Những phán quyết này đã trực tiếp dẫn đến việc chấm dứt giao dịch.
Magnachip là nhà sản xuất chip điều khiển màn hình OLED độc lập (DDIC) lớn nhất thế giới, với thị phần toàn cầu là 33,2% vào năm 2020. Khách hàng của họ chủ yếu bao gồm Samsung và LG Display, cũng như một số nhà sản xuất OEM điện thoại thông minh. Do đó, nếu Magnachip có thể được mua lại thành công, nó tương đương với một bước nhảy vọt của Trung Quốc trên thị trường OLED DDIC.
Tuy nhiên, ngay cả khi việc mua lại không được hoàn tất, điều này sẽ không ảnh hưởng nhiều đến những đột phá của Trung Quốc trong lĩnh vực công nghệ này. Theo các nhà phân tích trong ngành, OLED DDIC thực sự không phải là công nghệ cốt lõi. đang bị thu hẹp và chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi nó có thể bắt kịp Magnachip.
Việc chấm dứt mua lại phản ánh vấn đề cần được quan tâm hơn Trong những năm gần đây, với tốc độ phát triển nhanh chóng của Trung Quốc trong lĩnh vực công nghệ cao, Hoa Kỳ ngày càng cảnh giác, Hoa Kỳ đã kìm hãm sự phát triển của công nghệ cao của Trung Quốc theo nhiều cách khác nhau trong những năm gần đây. Có thể hình dung rằng trong tương lai, các thương vụ mua bán và sáp nhập ở nước ngoài của vốn Trung Quốc sẽ ngày càng trở nên khó khăn.
Lãnh đạo việc sáp nhập và tổ chức lại Tập đoàn Ziguang
Tuy nhiên, đối với Zhilu Capital, việc tập trung tiền và nhân lực để hoàn thành việc sáp nhập và tổ chức lại Tập đoàn Ziguang tối ngày 10/12, Ziguang Guowei ra thông báo cho biết, Beijing Zhilu Asset Management, Beijing Jianguang Asset Ban quản lý và các thành phần khác Tập đoàn đã trở thành nhà đầu tư chiến lược trong việc sát nhập và tổ chức lại bảy công ty trong đó có Tập đoàn Ziguang.
Mặc dù Tập đoàn Ziguang hiện đang bị ảnh hưởng bởi nợ nần và cần phải sáp nhập và tổ chức lại, Tập đoàn Ziguang vẫn là một doanh nghiệp quy mô lớn tiêu biểu trong lĩnh vực vi mạch tích hợp tại Trung Quốc. Khả năng hoàn thành nhanh chóng và thành công việc tái tổ chức không chỉ quan trọng đối với Tập đoàn Ziguang, mà còn đối với toàn bộ Trung Quốc Ngành công nghiệp bán dẫn cũng có ý nghĩa to lớn, và tầm quan trọng của Thủ đô Zhilu và Thủ đô Jianguang trong điều này là hiển nhiên.
Nhiệm vụ cấp thiết nhất là trả nợ Theo thống kê, hội nghị chủ nợ của Tập đoàn Ziguang đã xác nhận tổng cộng các chủ nợ có khoảng 142,6 tỷ nhân dân tệ. Trước tình hình nợ nần hiện tại, Zhilu Jianguang Consortium đã nhanh chóng đưa ra phương án trả nợ, cho chủ nợ quyền "chọn một trong ba". Chủ nợ có thể lựa chọn giữa "tiền mặt + cổ phiếu + giữ nợ ba năm", "tiền mặt + cổ phiếu + giữ lại năm năm Chọn một trong ba tùy chọn "nợ" và "tiền mặt + giữ lại nợ trong tám năm", và cuối cùng đạt được mức hoàn trả 95% đến 100%.
Theo báo cáo, tỷ lệ trả nợ bằng tiền mặt của Zhilu Jianguang cho các khoản nợ thông thường đã đạt 40%, và các nguồn cổ phiếu có thể được sử dụng để trả nợ bao gồm Công ty TNHH Ziguang 18,45% cổ phiếu, Ziguang Guowei 6,39% cổ phiếu và Xueda Education 18,73% cổ phiếu , và việc hoàn trả bằng cổ phiếu hoàn toàn theo giá thị trường, để trả nợ, phần ngoài tiền mặt + cổ phiếu được giữ lại toàn bộ, và lãi suất nợ giữ lại dao động từ 2,695% đến 4,65%.
Những người trong ngành chỉ ra rằng Zhilu Jianguang có kinh nghiệm đầu tư lâu năm trong lĩnh vực bán dẫn. Nó cũng có thể cho thấy khả năng giải quyết các vấn đề liên quan từ kế hoạch giải quyết nhanh chóng, và việc giải quyết nợ càng nhanh thì toàn bộ quá trình tái cơ cấu cũng sẽ tăng tốc. Điều này có lợi hơn cho việc nhanh chóng trở lại con đường của Tập đoàn Ziguang, để không bỏ lỡ các cơ hội thị trường.
Ngoài ra, khoản đầu tư trước đây của Zhilu Capital bao gồm nhiều liên kết trong chuỗi ngành công nghiệp bán dẫn, có thể hình thành mối quan hệ hợp tác thượng nguồn và hạ nguồn với Tập đoàn Ziguang và các công ty con của tập đoàn, có lợi cho các tài sản khác nhau của Tập đoàn Ziguang và Zhilu Capital. Điều phối phát triển.
Cơ cấu đầu tư vào chất bán dẫn của Zhilu Capital
Wise Road Capital được thành lập vào tháng 5 năm 2017. Đây là một công ty quản lý quỹ đầu tư tư nhân toàn cầu. Kể từ khi thành lập, công ty đã phát hành và quản lý công khai 30 quỹ, chủ yếu tập trung vào công nghệ lõi bán dẫn và các cơ hội đầu tư công nghệ cao cấp mới nổi khác.
Theo trang web chính thức của mình, hướng đầu tư chính của Zhilu Capital là lĩnh vực SMART, cụ thể là Chuỗi giá trị bán dẫn, Di động, Điện tử ô tô, Người máy và Sản xuất thông minh, IoT (Internet of Things).
Yang Fei, một đối tác của Wise Road Capital, từng tuyên bố rằng trong toàn bộ kế hoạch đầu tư vào ngành bán dẫn và công nghệ cao, ý tưởng đầu tư của Wise Road Capital là chọn một công ty có công nghệ tiên tiến và hoạt động tài chính lành mạnh trong lĩnh vực bán dẫn, và mục tiêu công ty đã có mặt ở Châu Âu và Hoa Kỳ. Thị trường đã rất thành công, và hoạt động kinh doanh này có thể được củng cố và mở rộng hơn nữa ở Trung Quốc.
Dựa trên những ý tưởng đầu tư như vậy, Zhilu Capital đã hoàn thành nhiều thương vụ mua lại đầu tư ở nước ngoài kể từ khi thành lập, bao gồm cả NXP Semiconductors. Năm 2017, Zhilu Capital đã dẫn đầu thương vụ mua lại NXP’s NXP Semiconductors trị giá 2,75 tỷ đô la Mỹ. Đây là vụ sáp nhập bán dẫn lớn nhất ở nước ngoài. và mua lại. Sau đó, Anshi Semiconductor được sáp nhập thành công vào công ty niêm yết Wingtech và hiệu suất của nó đã được cải thiện đáng kể sau khi hợp nhất. Việc mua lại này không chỉ mang lại cho công ty nhiều lần lợi nhuận mà còn củng cố sự phát triển của Trung Quốc trong lĩnh vực chất bán dẫn.
Từ đầu năm nay, Zhilu Capital đã đầu tư thường xuyên hơn vào lĩnh vực bán dẫn, vào tháng 11, công ty đã thông báo mua lại thành công ePAK, nhà cung cấp vật mang bán dẫn hàng đầu thế giới. ở Trung Quốc. Nó có ý nghĩa chiến lược để bù đắp những thiếu sót của các phương tiện trong nước và đảm bảo sự an toàn và kiểm soát của dây chuyền công nghiệp.
Vào ngày 1 tháng 12 năm nay, Zhilu Capital đã mua lại thành công việc nắm giữ trực tiếp hoặc gián tiếp việc nắm giữ bao bì và thử nghiệm chất bán dẫn ASE (China Four nhà máy đóng gói và thử nghiệm ở Hồng Kông và Đại lục (đặt tại Tô Châu, Thượng Hải, Côn Sơn và Uy Hải).
Thông qua thương vụ mua lại này, Zhilu Capital đã cải thiện hơn nữa cách bố trí của mình trong lĩnh vực đóng gói và thử nghiệm cũng như chuỗi công nghiệp bán dẫn. Trong quá trình đóng gói và thử nghiệm, Zhilu Capital đã thành lập liên doanh với nhà cung cấp thiết bị thử nghiệm và đóng gói ASM vào tháng 7 năm 2020 và vào tháng 9 năm 2020, họ đã mua lại toàn bộ công ty đóng gói và thử nghiệm mạch tích hợp lớn thứ bảy trên thế giới Singapore United Technology Corporation (UTAC).
Có thể thấy, những công ty được Zhilu Capital mua lại trong lĩnh vực bán dẫn đều là những công ty hoạt động rất tốt trong lĩnh vực tương ứng, điều này thực sự có thể nâng cao sự phát triển của ngành bán dẫn Trung Quốc về nhiều mặt, hoặc bù đắp những lỗ hổng trong công nghệ bán dẫn của Trung Quốc ở một số hoặc có thể phát triển với sự phối hợp của các công ty công nghệ hiện có, hoặc có thể tăng thị phần và vị thế của Trung Quốc trong một lĩnh vực bán dẫn nhất định.
