L'acquisition de Magnachip a été bloquée, l'acquisition de l'usine ASE, et l'acquisition de Ziguang Group, l'agencement d'investissement de Zhilu Capital !
Route d'aménagement d'investissement de Zhilu Capital
Le 14 décembre, l'acquisition de MagnaChip par Zhilu Capital a été forcée de se terminer car elle n'avait pas été approuvée par le Comité sur l'investissement étranger aux États-Unis (CFIUS), et de nombreuses personnes dans l'industrie en étaient assez insatisfaites.

Ces dernières années, Zhilu Capital a été très populaire dans l'industrie des semi-conducteurs car elle a réalisé avec succès de nombreuses fusions et acquisitions à l'étranger.La plus classique est l'acquisition de Nexperia en 2017. Depuis le début de cette année, en plus de MagnaChip, Zhilu Capital a également acquis quatre usines d'ASE. Il y a quelques jours, elle a également confirmé qu'elle formerait un consortium avec Jianguang Capital pour devenir un investisseur stratégique dans la fusion et la réorganisation du groupe Ziguang.
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Pour le développement de l'industrie chinoise des semi-conducteurs, le capital joue un rôle très important. Qu'il s'agisse de fusions et d'acquisitions à l'étranger ou d'investissements dans des entreprises nationales exceptionnelles, il peut grandement favoriser le développement de l'industrie chinoise des semi-conducteurs. Cependant, dans la situation actuelle, le capital chinois est des fusions de semi-conducteurs. et les acquisitions deviendront de plus en plus difficiles, en particulier celles impliquant une technologie de base.

Acquisition bloquée de sociétés sud-coréennes de semi-conducteurs

Le 27 mars de cette année, le fabricant sud-coréen de semi-conducteurs Magnachip a annoncé qu'il acceptait d'être racheté par la société d'investissement en capital-investissement Zhilu Capital au prix de 29 dollars US par action, pour un total de 1,4 milliard de dollars US (environ 9,158 milliards de RMB). . Cependant, l'acquisition est maintenant forcée de se terminer.
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Source : Magnachip

Selon des rapports antérieurs, la Corée du Sud et les États-Unis ont ouvert des enquêtes sur l'acquisition de Magnachip par Zhilu Capital en avril et mai. Après enquête, la Corée du Sud pense que l'OLED DDIC de Magnachip est une technologie de base nationale, et le CFIUS des États-Unis a déterminé que la transaction vendue par Magnachip pose un risque pour la sécurité nationale. . Ces jugements ont directement conduit à la résiliation de la transaction.

Magnachip est le plus grand fabricant indépendant de puces de pilote d'affichage OLED (DDIC) au monde, avec une part de marché mondiale de 33,2 % en 2020. Ses clients comprennent principalement Samsung et LG Display, ainsi qu'un certain nombre de fabricants OEM de smartphones. Par conséquent, si Magnachip peut être racheté avec succès, cela équivaut à un grand saut pour la Chine sur le marché OLED DDIC.

Cependant, même si l'acquisition n'est pas finalisée, cela n'aura pas beaucoup d'impact sur les percées de la Chine dans ce domaine technologique. Selon les analystes du secteur, OLED DDIC n'est vraiment pas une technologie de base. Les fabricants chinois ont déjà fait des percées dans ce domaine. se rétrécit et ce n'est qu'une question de temps avant qu'il puisse rattraper Magnachip.

La résiliation de l'acquisition reflète la question qui nécessite plus d'attention. Ces dernières années, avec la croissance rapide de la Chine dans le domaine de la haute technologie, les États-Unis sont devenus de plus en plus vigilants. Les États-Unis ont supprimé le développement de la haute technologie de la Chine l'industrie de diverses manières ces dernières années. , Y compris en restreignant l'exportation de produits et d'équipements dotés de la technologie américaine vers la Chine et en bloquant les fusions et acquisitions à l'étranger de sociétés de semi-conducteurs par des capitaux chinois. Il est concevable qu'à l'avenir, les fusions et acquisitions à l'étranger par des capitaux chinois deviennent de plus en plus difficiles.

Pilotage de la fusion et de la réorganisation du groupe Ziguang

Cependant, pour Zhilu Capital, il peut être plus important à l'heure actuelle de concentrer les fonds et la main-d'œuvre pour achever la fusion et la réorganisation du groupe Ziguang. Dans la soirée du 10 décembre, Ziguang Guowei a publié une annonce disant que Beijing Zhilu Asset Management, Beijing Jianguang Asset Gestion et autres composantes Le consortium est devenu un investisseur stratégique dans la fusion et la réorganisation substantielle de sept sociétés, dont le groupe Ziguang.

Bien que le groupe Ziguang soit actuellement endetté et ait besoin de fusionner et de se réorganiser, le groupe Ziguang est toujours une entreprise représentative à grande échelle dans le domaine des circuits intégrés en Chine.Sa capacité à mener à bien sa réorganisation rapidement et avec succès n'est pas seulement importante pour le groupe Ziguang, mais aussi pour toute la Chine L'industrie des semi-conducteurs est également d'une grande importance, et l'importance de Zhilu Capital et Jianguang Capital dans ce domaine est évidente.

La tâche la plus urgente est de rembourser les dettes.Selon les statistiques, la réunion des créanciers du groupe Ziguang a confirmé un total d'environ 142,6 milliards de yuans de créanciers. En réponse à la situation actuelle de la dette, le Consortium Zhilu Jianguang a rapidement publié un plan de remboursement, donnant aux créanciers le droit de "choisir l'un des trois". Les créanciers peuvent choisir entre "cash + actions + rétention de dette de trois ans", "cash + actions + rétention de cinq ans Choisissez l'une des trois options de « dette » et « cash + rétention de dette de huit ans », et obtenez enfin un remboursement de 95 à 100 %.

Il est rapporté que le ratio de remboursement en espèces de Zhilu Jianguang pour la dette ordinaire a atteint 40 %, et les ressources en actions qui peuvent être utilisées pour le remboursement de la dette comprennent Ziguang Co., Ltd. 18,45 % actions, Ziguang Guowei 6,39 % actions et Xueda Education 18,73 % actions , et le remboursement des actions est entièrement au prix du marché. Pour le remboursement de la dette, la partie autre que les espèces + les actions est entièrement conservée, et le taux d'intérêt de la dette retenu varie de 2,695% à 4,65%.

Les initiés de l'industrie ont souligné que Zhilu Jianguang a une expérience d'investissement à long terme dans le domaine des semi-conducteurs. Il peut également montrer sa capacité à résoudre les problèmes connexes à partir de son plan de règlement rapide, et plus le règlement de la dette est terminé rapidement, l'ensemble du processus de restructuration s'accélérera également. up Ceci est plus propice au retour rapide de Ziguang Group sur la route, afin de ne pas manquer des opportunités de marché.

En outre, l'investissement précédent de Zhilu Capital couvre de multiples maillons de la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs, qui peuvent former une relation de coopération en amont et en aval avec le groupe Ziguang et ses filiales, ce qui est bénéfique pour les différents actifs du groupe Ziguang et de Zhilu Capital.

Plan d'investissement dans les semi-conducteurs de Zhilu Capital

Wise Road Capital a été créée en mai 2017. Il s'agit d'une société mondiale de gestion de fonds de capital-investissement. Depuis sa création, elle a émis et géré publiquement 30 fonds, principalement axés sur la technologie de base des semi-conducteurs et d'autres opportunités d'investissement émergentes dans les technologies haut de gamme.

Selon son site officiel, la principale direction d'investissement de Zhilu Capital est le domaine SMART, à savoir la chaîne de valeur des semi-conducteurs, le mobile, l'électronique automobile, la robotique et la fabrication intelligente, l'IoT (Internet des objets).

Yang Fei, partenaire de Wise Road Capital, a déclaré un jour que dans l'ensemble du plan d'investissement dans l'industrie des semi-conducteurs et de la haute technologie, l'idée d'investissement de Wise Road Capital est de choisir une entreprise dotée d'une technologie de pointe et d'une performance financière saine dans le domaine des semi-conducteurs, et la cible L'entreprise est déjà présente en Europe et aux États-Unis. Le marché a été très fructueux et cette entreprise peut encore être renforcée et étendue en Chine.

Sur la base de ces idées d'investissement, Zhilu Capital a réalisé de nombreuses acquisitions d'investissements à l'étranger depuis sa création, y compris NXP Semiconductors. En 2017, Zhilu Capital a dirigé l'acquisition de NXP Semiconductors de NXP pour 2,75 milliards de dollars. C'est à ce jour en Chine. La plus grande fusion de semi-conducteurs à l'étranger et acquisition. Par la suite, Anshi Semiconductor a fusionné avec succès dans la société cotée Wingtech, et ses performances ont été considérablement améliorées après l'intégration.Cette acquisition a non seulement valu à la société plusieurs fois le retour, mais a également renforcé le développement de la Chine dans le domaine des semi-conducteurs.

Depuis le début de cette année, Zhilu Capital a investi plus fréquemment dans le domaine des semi-conducteurs. En novembre, il a annoncé l'acquisition réussie d'ePAK, le quatre plus grand fournisseur mondial de supports de semi-conducteurs. Selon des rapports connexes, il n'existe actuellement aucun fournisseur de supports de semi-conducteurs mature. Il est stratégiquement important de pallier les insuffisances des véhicules domestiques et d'assurer la sécurité et le contrôle de la chaîne industrielle.

Le 1er décembre de cette année, Zhilu Capital a acquis avec succès sa participation directe ou indirecte dans ASE Semiconductor Packaging and Testing (China Four packaging and testing usines à Hong Kong et sur le continent (situées respectivement à Suzhou, Shanghai, Kunshan et Weihai).

Grâce à cette acquisition, Zhilu Capital a encore amélioré son agencement dans l'emballage et les tests et la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs. Dans le processus d'emballage et de test, Zhilu Capital a créé une coentreprise avec le fournisseur d'équipements d'emballage et de test ASM en juillet 2020, et en septembre 2020, elle a entièrement acquis la septième plus grande société d'emballage et de test de circuits intégrés au monde, Singapore United Technology Corporation (UTAC).

On peut voir que les sociétés acquises par Zhilu Capital dans les semi-conducteurs sont toutes de très bonnes sociétés dans leurs domaines respectifs. domaine, ou Il peut se développer en coordination avec les entreprises technologiques existantes, ou il peut augmenter la part de marché et la position de la Chine dans un certain domaine des semi-conducteurs.